Комментарии	26/2/2008

Наготове медный таз

Андрей Заостровцев

Все внимание СМИ сейчас приковано к апогею процедуры передачи российского престола. И куда меньше внимания уделяется перспективам падения его капитализации. А зря.

Под капитализацией, в частности, понимается метод оценки стоимости предприятия по его доходу или прибыли. Закрытое акционерное общество "Кремль инкорпорейтед" до сих пор вроде бы ее наращивало.

Вот и биржевая цена барреля нефти на прошедшей неделе второй раз за год ударялась об отметку $ 100. Да и уходящий президент неоднократно заявлял, что всё (или почти всё) у нас в ажуре. Ему, возможно, с галеры, на которой он пашет, виднее, но Институт энергетической политики (ИЭП) налил дегтя в бочку меда (и даже не ложку, а целую плошку).

Деготь был особой консистенции - подведение итогов 2007 г. для энергетики России. Что ж, коли упомянули о нефти, то с нее и начнем. Вроде бы не так уж плохо тут все на первый взгляд. Выросла ее добыча на 2,3% за год.

Однако если вычесть прирост добычи в рамках проектов "Сахалин-1" (где глобальный капитализм в лице Exxon Mobil "дурит" нас по соглашению о разделе продукции) и "Салым" (который Shell возглавляет), то к оставшемуся после этого математического действия приросту придется приставить частицу "нано". Всего лишь 0,06%.

Кто же у нас в прошедшем году снизил добычу? Это "Сургутнефтегаз" (-1%), "Роснефть" (-1,2% - без учетов бывших активов ЮКОСа и "Удмуртнефти"), "Русснефть" (-5%) и, более всего, "Славнефть" (-11%). Кстати, в московский офис последней на прошлой неделе приходили с обыском.

Причина обыска - неуплата налога одной из "дочек" компании в 2003 г. Что тут можно сказать? В России уже выпускники детских дошкольных учреждений знают: "Когда делят пирог, то ищут налог". А уплачен он на самом деле или не уплачен - какая разница! Если очень надо "уволить из собственников", то в любом случае уволят. А владеют "Славнефтью" сейчас "Газпромнефть" и ТНК-ВР (по 49,85% у каждой стороны).

Однако вернемся к главной теме. Добыча "Славнефти" падала и до обыска. ИЭП полагает, что причина сего - управленческий паралич, вызванный приходом в управление компанией людей из "Газпромнефти". Вот так вот: "пришел, увидел, поразил". Последний глагол здесь использован в том смысле, в каком его употребляют артиллеристы.

Тех, кого интересует, как там "Роснефть" рулит активами ЮКОСа, доставшимися ей по понятиям (по справедливости, разумеется), обрадовать нечем. Потерянная добыча бывших компаний ЮКОСа составила примерно 10 млн. т в годовом исчислении к уровню 2004 г.

Причина стагнации добычи нефти, согласно заключению ИЭП, - в ошибочной политике властей, прежде всего "ренационализации" сектора нефтедобычи. С нею, а точнее с огосударствлением, у нас все в порядке. Доля частных компаний в добыче нефти в 2004 г. составляла 88,5%, а компаний с доминированием государства - 11,5%. Для 2007 г. соответствующие цифры - 61% и 39%.

Не оставило государство российское своим вниманием и нефтепереработку. Компании с доминированием государства контролировали 14,6% ее в 2004 г., а в 2007 г. - 49,3%.

Какой же разговор об энергетике без "Газпрома"? А он взял да и снизил добычу газа в прошлом году до уровня 2003 г. Конечно, тут нельзя утверждать, что не сказалась теплая зима 2006-2007, снизившая потребность в голубом топливе. Однако и кризис в газодобыче тоже налицо.

Введено, наконец, Южно-Русское месторождение. Тем не менее, оставшиеся относительно легкодоступные месторождения обладают очень небольшим потенциалом. В сумме они смогут давать около 68 млрд. м3 в год. Для сравнения: в 2007 г. было добыто 548 млрд. м3.

Все большую роль в газовом балансе России приобретает центральноазиатский газ. Его доля в нем выросла с 4,15% в 2004 г. до 7,96% в 2007 г. Причем этот импорт становится все дороже. Если в 2004 г. он доставался по бартеру за смешные $ 30 за тыс. м3 (как тут не вспомнить добрым словом покойного "туркменбаши"), то в 2007 г. - за $ 100 и без всякого бартера. В 2004 г. "Газпром" потратил лишь $ 2,3 млрд. на закупку газа, а в 2006 г. - уже $ 10,6 млрд. (когда он стоил $ 65). На первое полугодие 2008 г. установлена цена в $ 130, а на второе - в $ 150.

Визит украинского премьера Юлии Тимошенко в Москву 21 февраля вкупе с пребыванием в одном из тамошних СИЗО устроителя схем международной торговли газом Семена Могилевича заставил вспомнить о том, что в 2007 г. "Газпром" закупил 50 млрд. м3 туркменского газа по цене $ 100, затраты на его транспортировку составляли $ 30 на тыс. м3, а "РосУкрЭнерго" продавало его Украине за $ 130.

Лично я настолько туп, что не понимаю, где тут бизнес. Надо бы Могилевича спросить, но, скорее всего, уже поздно. Говорят, у него большие проблемы с дыханием...

Не знаю, сколько и кому должен Могилевич, но "Газпром" явно должен больше. На 31.12.2004 г. его долг составлял $ 22,8 млрд., а на 30.06.2007 г. - $ 54 млрд. Причем происходит сдвиг в сторону преобладания краткосрочного долга (со сроком погашения менее 1 года). В 2004 г. его доля была 28,8%, в 2007 г. - 54,8%.

Попутно можно вспомнить и о долге "Роснефти". На те же даты он составлял $ 13,7 и $ 28,8 млрд., соответственно. Причем доля краткосрочного долга здесь еще выше - 34,1% и 67%.

На этой "мажорной" ноте, как итог всему вышесказанному, вспоминается куплет, пропетый в одном из "Плавленых сырков" Виктора Шендеровича. "С нашей нефтью, с нашим газом/ Мы весь мир обгоним разом!/ А прожрем и нефть, и газ -/ Наготове медный таз..."

Назад

Наверх